Pageviews:
ಪರಿಚಯ
ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2016 ರಲ್ಲಿ, ಜಿಯೋ ಕೋಟಿಗಟ್ಟಲೆ ಭಾರತೀಯರಿಗೆ ಉಚಿತ ಸಿಮ್ ಕಾರ್ಡ್ಗಳನ್ನು ನೀಡಿ ಮೊಬೈಲ್ ಡೇಟಾ ಬೆಲೆಯನ್ನು ರಾತ್ರೋರಾತ್ರಿ ಬಹುತೇಕ ಶೂನ್ಯಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಿತು. ಏರ್ಟೆಲ್, ವೊಡಾಫೋನ್ ಮತ್ತು ಐಡಿಯಾ ಅಚಾನಕ್ಕಾಗಿ ಬದುಕಲು ಹೋರಾಡಬೇಕಾಯಿತು, ಬೆಲೆ ಕಡಿತ ಮಾಡಿ ತಮ್ಮ ಇಡೀ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾದರಿಯನ್ನೇ ಮರು ರೂಪಿಸಬೇಕಾಯಿತು. ಒಂದು ದಶಕದ ನಂತರ, ಅದೇ ಕಂಪನಿ ಭಾರತೀಯ ಇತಿಹಾಸದ ಅತಿದೊಡ್ಡ IPO ಆಗಬಹುದಾದ ಒಂದಕ್ಕಾಗಿ ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿದೆ, ಸರಿಸುಮಾರು 37,700 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ತಾಜಾ ನಿರ್ಗಮನದೊಂದಿಗೆ. ಆದರೆ ಈ IPO ಯ ಅತ್ಯಂತ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವ ವಿವರ, ಜಿಯೋ ಎಷ್ಟು ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದು ಅಲ್ಲ. ಅದರ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಾದ ಮೆಟಾ, ಗೂಗಲ್, KKR, ಸಿಲ್ವರ್ ಲೇಕ್ ಮತ್ತು ಹಲವಾರು ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಂಪತ್ತು ನಿಧಿಗಳು ಒಂದೇ ಒಂದು ಷೇರನ್ನೂ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿಲ್ಲ ಎಂಬುದು.
IPO ಎಂದರೇನು, ಅದರ ರಚನೆ ಏಕೆ ಮಹತ್ವದ್ದು
ಒಂದು ಕಂಪನಿ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದಾಗ, ಅದು ಕೊಡುಗೆಯನ್ನು ಒಂದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ರಚಿಸಬಹುದು. ಮೊದಲನೆಯದು ತಾಜಾ ನಿರ್ಗಮನ, ಇಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿ ಹೊಸ ಷೇರುಗಳನ್ನು ರಚಿಸಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಪ್ರತಿ ರೂಪಾಯಿ ನೇರವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯ ಸ್ವಂತ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಖಾತೆಗೇ ಹೋಗುತ್ತದೆ. ಎರಡನೆಯದು ಮಾರಾಟಕ್ಕಾಗಿ ಕೊಡುಗೆ, ಅಂದರೆ OFS, ಇಲ್ಲಿ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿ ಆ ಆದಾಯವನ್ನು ತಮಗೆ ತಾವೇ ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ನೈಜ-ಜಗತ್ತಿನ IPO ಗಳು ಎರಡರ ಮಿಶ್ರಣವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಿರ್ಗಮಿಸಲು ಮಾರ್ಗ ನೀಡುತ್ತ ಕಂಪನಿಗೂ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತವೆ. ಜಿಯೋ ಯ ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ IPO ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಯಾವುದೇ OFS ಇಲ್ಲದೆ ಶುದ್ಧ ತಾಜಾ ನಿರ್ಗಮನ ಆಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಅಂದರೆ ಮೆಟಾ, ಗೂಗಲ್ ಮತ್ತು KKR ಈ ಪಟ್ಟಿಯಿಂದ ಒಂದು ರೂಪಾಯಿ ಕೂಡಾ ಪಡೆಯುವುದಿಲ್ಲ.
ಸಾಲ, ಕನಸು ಮತ್ತು ಉಳಿದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು
ಇಲ್ಲೇ ಕಥೆ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ತಿರುವು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಜನರು ಶತಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಕಂಪನಿ ಅದನ್ನೆಲ್ಲ ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹಾಕುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ, ಮತ್ತು ಜಿಯೋ ಯ ಪ್ರಚಾರ ಸಾಮಗ್ರಿ AI ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ, ಮೋಡ ಕಂಪ್ಯೂಟಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಹೈಪರ್ಸ್ಕೇಲ್ ದತ್ತಾಂಶ ಕೇಂದ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಅದರ ಮಹತ್ವಾಕಾಂಕ್ಷೆಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಾಯ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಆದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಕರಿಗೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ಕರಡು ದಾಖಲೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ, IPO ಆದಾಯದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಬಳಕೆ AI ಅಲ್ಲ, ಸಾಲ ಮರುಪಾವತಿ. ಜಿಯೋ 27,500 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ವರೆಗೆ ರಿಲಯನ್ಸ್ ಜಿಯೋ ಇನ್ಫೋಕಾಮ್ ಅದರ ಜಾಲ ವಿಸ್ತರಣೆಗಾಗಿ ಮಾಡಿದ ಸಾಲವನ್ನು ತೀರಿಸಲು ಬಳಸಲಿದೆ, ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಾಲದಾತರಿಂದ ಡಾಲರ್ ಮತ್ತು ಯೆನ್ನಲ್ಲಿ ಮಾಡಿದ ಸಾಲಗಳು. ಈ ಸಾಲ ತೀರಿಸುವುದು ಆಕರ್ಷಕ ಕೆಲಸ ಅಲ್ಲ, ಆದರೆ ಇದು ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ, ಏಕೆಂದರೆ ಶುದ್ಧ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿತಿ ಎಂದರೆ ಜಿಯೋ ನಂತರ ಉತ್ತಮ ನಿಯಮಗಳ ಮೇಲೆ ಸಾಲ ಮಾಡಿ ಹಳೆಯ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ಭಾರ ಇಲ್ಲದೆ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದು.
ಆಳವಾದ ಕಥೆ, ಆ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ವಾತಂತ್ರ್ಯ ದೊರೆತ ನಂತರ ಜಿಯೋ ಏನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದು. ಈಗ, ಜಿಯೋ ಯ 77 ಪ್ರತಿಶತ ಆದಾಯ ಇನ್ನೂ ಅದರ ಮೂಲ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ವ್ಯಾಪಾರದಿಂದಲೇ ಬರುತ್ತಿದೆ, ಮೊಬೈಲ್ ಚಂದಾ, JioFiber ಬ್ರಾಡ್ಬ್ಯಾಂಡ್ ಮತ್ತು ಉದ್ಯಮ ಸಂಪರ್ಕ ಪರಿಹಾರಗಳು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಉದಾರವಾಗಿ ಇಲ್ಲ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅವುಗಳನ್ನು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಉಪಯೋಗ ಕಂಪನಿಗಳಂತೆ ನೋಡುತ್ತಾರೆ: ಅವಶ್ಯಕ, ಬಂಡವಾಳ-ಹಸಿದ ಮತ್ತು ಸ್ಫೋಟಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ನೀಡಲಾಗದ. ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಕಂಪನಿಗಳು ಅತ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಾಂಕನ ಪಡೆಯುತ್ತವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳ ವೇದಿಕೆಗಳು ಅದೇ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚವಿಲ್ಲದೆ ವಿಸ್ತರಿಸಬಹುದು. ಮುಕೇಶ್ ಅಂಬಾನಿ ಮತ್ತು ಜಿಯೋ ಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಜಿಯೋ ಅನ್ನು ಒಂದಿಷ್ಟು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಮಾಡುವ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ನಿರ್ವಾಹಕ ಎಂದು ನೋಡದೆ, ಜನರ ಜೀವನಕ್ಕೆ ಪ್ರವೇಶ ಬಿಂದುವಾಗಿ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ಜಾಲವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಬಳಸುವ ಸಂಪೂರ್ಣ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವೇದಿಕೆ ಎಂದು ನೋಡಬೇಕೆಂದು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ. ದೂರಸಂಪರ್ಕ ಮೌಲ್ಯಾಂಕನದಿಂದ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಮೌಲ್ಯಾಂಕನಕ್ಕೆ ದಾಟುವುದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದಲ್ಲಿ ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗಳ ವ್ಯತ್ಯಾಸ ತರಬಹುದು, ಅದಕ್ಕಾಗಿ ಜಿಯೋ AI ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ, ಉದ್ಯಮ ತಂತ್ರಾಂಶ ಮತ್ತು ಮೋಡ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಪಂತ ಹಚ್ಚುತ್ತಿದೆ.
ಉಳಿಯಲು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಪಂತ ಏನೆಂದು ಸರಿಯಾಗಿ ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಮೆಟಾ, ಗೂಗಲ್, ಸಿಲ್ವರ್ ಲೇಕ್ ಮತ್ತು KKR ಜಿಯೋ ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ಕಥೆಯಾಗಿದ್ದಾಗ ಗಣನೀಯ ಮೊತ್ತ ಪಾವತಿಸಿದರು. ಕಂಪನಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಆದಾಗ್ಯೂ ಮಾರಾಟ ಮಾಡದೆ, ಅವರು ಇಡೀ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಒಂದು ಸಂದೇಶ ಕಳಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ: ಜಿಯೋ ಯ ಪ್ರಯಾಣದ ಅತ್ಯಂತ ಲಾಭದಾಯಕ ಅಧ್ಯಾಯ ಇನ್ನೂ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿಲ್ಲ. ಜಿಯೋ ಯ ಇಂದಿನ ಏಕಮಾತ್ರ ಗಂಭೀರ ಪ್ರತಿಸ್ಪರ್ಧಿ ಏರ್ಟೆಲ್, ಇದು ಜಿಯೋ ಯ ಆರಂಭಿಕ ತಂತ್ರಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ ಪ್ರೀಮಿಯಮ್ ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ಶಿಸ್ತಿನ ಬಂಡವಾಳ ಹಂಚಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಗಮನ ನೀಡಿತು. ಈ IPO ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಕೇಂದ್ರ ಪ್ರಶ್ನೆ, ಜಿಯೋ ಒಂದು ದಿನ ಏರ್ಟೆಲ್ ಗೆ ಎದುರಾಗಿ ಅಥವಾ ಜಗತ್ತಿನ ಮಹಾನ್ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವೇದಿಕೆಗಳಿಗೆ ಎದುರಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲ್ಪಡುತ್ತದೆಯೇ ಎಂಬುದು, ಏಕೆಂದರೆ ಆ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಉತ್ತರ ಮೌಲ್ಯಾಂಕನವನ್ನು ಬಹಳ ದೊಡ್ಡ ಅಂತರದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ.
ಅಂತಿಮ ಆಲೋಚನೆಗಳು
ಜಿಯೋ ಯ IPO ನೆನಪಿಸುತ್ತದೆ, ನಿಧಿ ಸಂಗ್ರಹದ ಬಗ್ಗೆ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಪ್ರಶ್ನೆ ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಎಷ್ಟು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ಯಾರು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಯಾರು ಉಳಿಯಲು ಆರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬುದು. ಯಾವುದೇ OFS ಇಲ್ಲದ ಶುದ್ಧ ತಾಜಾ ನಿರ್ಗಮನ, ನಿರ್ಗಮಿಸದ ಜಗತ್ತಿನ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರತಿಭಾವಂತ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬೆಂಬಲದೊಂದಿಗೆ, ಇಂತಹ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಸ್ಪಷ್ಟ ಸಂಕೇತ. ನಿಜವಾದ ಪರೀಕ್ಷೆ ಪಟ್ಟಿಯ ನಂತರದ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತದೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮುಕೇಶ್ ಅಂಬಾನಿ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಭಾರತದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ನಿರ್ವಾಹಕನಿಂದ ಭಾರತದ ಮುಂಚೂಣಿ ಡಿಜಿಟಲ್ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ವೇದಿಕೆಗೆ ಮಾರ್ಪಾಡು ಮಾಡಿದ್ದಾರಾ ಎಂದು ನಿರ್ಧರಿಸಿದಾಗ. ಜಿಯೋ ಯಶಸ್ವಿಯಾದರೆ, ಈ IPO ಅಂದಿನ ಕ್ಷಣವಾಗಿ ಜ್ಞಾಪಿಸಲ್ಪಡಬಹುದು, ಭಾರತಕ್ಕೆ ಜಾಗತಿಕ ಮಹತ್ವದ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಕಂಪನಿ ಲಭಿಸಿದ ಕ್ಷಣ. ಕಡಿಮೆ ಬಿದ್ದರೆ, ಇದು ಕೇವಲ ದೇಶ ಇದುವರೆಗೆ ಕಂಡ ಅತಿದೊಡ್ಡ ದೂರಸಂಪರ್ಕ ಪಟ್ಟಿಯಾಗಿ ಜ್ಞಾಪಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ, ಇದು, ನಿಜಾಯಿತಿಯಿಂದ ಹೇಳಬೇಕಾದರೆ, ಜ್ಞಾಪಿಸಲ್ಪಡಲು ಕೆಟ್ಟ ವಿಷಯ ಅಲ್ಲ.