Pageviews:
அறிமுகம்
நீங்கள் பல ஆண்டுகளாக ஒரு நண்பரின் வங்கி கணக்கில் உங்கள் சேமிப்பை வைத்திருக்கிறீர்கள் என்று கற்பனை செய்யுங்கள். நீங்கள் அவர்களை முழுமையாக நம்புகிறீர்கள். பின்னர் ஒரு நாள், உங்கள் நண்பர் பெரும் கடனில் மூழ்கியிருப்பதை, ஒரு பொதுவான நண்பரின் பணத்தை எச்சரிக்கை இன்றி உறைந்துவிட்டனர் என்பதை, அவர்களின் நாணயம் வேகமாக மதிப்பிழக்கிறது என்பதை கேள்விப்படுகிறீர்கள். ஒரு கட்டத்தில், நீங்கள் உங்கள் சேமிப்பை வீட்டில் வைத்திருக்கும் தங்க நாணயங்களாக மாற்றத் தொடங்குகிறீர்கள். உலகின் மத்திய வங்கிகள் தோராயமாக இதையே செய்கின்றன. 2025 இல், சுமார் முப்பது ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக, அவற்றின் தங்கம் கொள்கலன்கள் அமெரிக்க கருவூல பத்திர கொள்கலன்களை விட அதிக மதிப்பைக் கடந்தன.
இது சிறிய கணக்கு குறிப்பு அல்ல. உலகின் மிகவும் சக்திவாய்ந்த நிதி நிறுவனங்கள் தாங்களே கட்டமைத்த நிதி அமைப்பின் பாதுகாப்பு குறித்து எப்படி உணர்கின்றன என்பதன் பிரதிபலிப்பு இது.
அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் என்றால் என்ன, ஏன் அனைவரும் அவற்றை விரும்பினார்கள்?
அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன். ஒரு நாடு கருவூல பத்திரம் வாங்கும்போது, அது வாஷிங்டனுக்கு பணம் கடன் கொடுத்து பதிலுக்கு வட்டி பெறுகிறது. பல தசாப்தங்களாக, இவை உலகில் மிகவும் பாதுகாப்பான சொத்தாக கருதப்பட்டன. அமெரிக்கா எப்போதும் தன் கடனில் தவறிழைக்கவில்லை. டாலர் என்பது எண்ணெய் விலை நிர்ணயிக்கப்படும், பொருட்கள் வணிகம் செய்யப்படும், சர்வதேச ஒப்பந்தங்கள் தீர்மானிக்கப்படும் நாணயம்.
ஏன் அலை திரும்பியது
மூன்று விஷயங்கள் நடந்தன, அவை பல மத்திய வங்கிகளுக்கான கணக்கை மாற்றின. முதலாவது பணவீக்கம். பணவீக்கம் கடுமையாக உயரும்போது, 2021 முதல் 2024 வரை உலகின் பெரும்பாலான பகுதிகளில் நடந்தது போல், பத்திரங்களின் உண்மையான வருவாய் எதிர்மறையாகிவிடும். நீங்கள் 4% வட்டி பெறுகிறீர்கள் ஆனால் உங்கள் கொள்முதல் சக்தி 8% குறைகிறது. எந்த வட்டியும் கொடுக்காத தங்கம், முரண்பாடாக, அந்த சூழலில் சிறப்பாகத் தெரிகிறது.
இரண்டாவது தடைகளின் அச்சம். 2022 இல், ரஷ்யா உக்ரைனை ஆக்கிரமித்தபோது, மேற்கத்திய நாடுகள் மேற்கத்திய நிதி நிறுவனங்களில் வைத்திருந்த ரஷ்யாவின் சுமார் 300 பில்லியன் டாலர் அந்நியச் செலாவணி இருப்புக்களை உறைவித்தன. வளரும் நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் இதைப் பார்த்து ஒரு தெளிவான முடிவுக்கு வந்தன. வெளிநாட்டில் வைத்திருக்கும் இருப்புக்களை கைப்பற்றலாம். தன் எல்லைக்குள் வைத்திருக்கும் தங்கத்தை யாராலும் முடக்க முடியாது.
மூன்றாவது அமெரிக்க அரசாங்க கடனின் மிகப்பெரிய அளவு. அமெரிக்காவின் தேசிய கடன் 2025 இல் 36 டிரில்லியன் டாலரை கடந்தது.
ஒரு வரலாற்று எல்லையின் கதை
போலந்தின் தேசிய வங்கி சமீப ஆண்டுகளில் மிகவும் ஆக்கிரோஷமான தங்க வாங்குபவர்களில் ஒன்றாகிவிட்டது, தன் தங்க இருப்பை 400 டன்னுக்கும் அதிகமாக உயர்த்தியது. சீனாவின் மக்கள் வங்கி கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்கள் ஒவ்வொன்றிலும் தங்கம் சேர்த்தது. இந்தியாவின் RBI, இந்த வலைப்பதிவின் வாசகர்களுக்கு முந்தைய பதிவிலிருந்து நினைவிருக்கும் படி, இங்கிலாந்தின் வங்கியில் சேமிக்கப்பட்ட 100 டன்னுக்கும் அதிகமான தங்கத்தை திரும்ப கொண்டு வந்தது.
இறுதி எண்ணங்கள்
உலக நிதியில் மிகவும் நம்பகமான பாதுகாப்பான சொத்து, மனிதர்கள் ஐந்தாயிரம் ஆண்டுகளாக சேகரித்து வரும் ஒரு உலோகத்திடம் தன் முதல் இடத்தை இழந்துவிட்டது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க திருப்பம். அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் ஒரே இரவில் பாதுகாப்பற்றதாகவில்லை, டாலர் விரைவில் எங்கும் போவதில்லை. ஆனால் மத்திய வங்கிகள், எந்த நிதி அமைப்பிலும் மிகவும் எச்சரிக்கையான நிறுவனங்கள், அமெரிக்க கடனை விட அதிக தங்கம் வைத்திருக்க தேர்ந்தெடுக்கின்றன என்ற உண்மை, தற்போது உலக நிதியில் உள்ள மனநிலை குறித்து முக்கியமான ஒன்றை சொல்கிறது.