ಪುಟ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು:
ಡೀಮರ್ಜರ್ ಅಂದರೆ ಏನು?
ಡೀಮರ್ಜರ್ ಅಂದರೆ ಒಂದು ಕಂಪನಿ ತನ್ನ ವ್ಯವಹಾರದ ಒಂದು ಭಾಗವನ್ನು ಹೊಸ ಕಂಪನಿಯಾಗಿ ಬೇರ್ಪಡಿಸುವುದು. ಇದನ್ನು ರಸ್ತೆಯಲ್ಲಿ ಬಿದ್ದಿರುವ ಫೋರ್ಕ್ ಹಾಗೆ ಭಾವಿಸಬಹುದು: ಒಂದು ರಸ್ತೆ ಎರಡು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚು ಹೊಸ ಮಾರ್ಗಗಳಾಗಿ ವಿಭಜನೆಯಾಗಿ, ಪ್ರತಿಯೊಂದು ತನ್ನದೇ ದಾರಿಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರೆಯುತ್ತದೆ.
ಷೇರುದಾರರಿಗಾಗಿ, ಡೀಮರ್ಜರ್ ಎಂದರೆ ಮೂಲ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳ ಜೊತೆಗೆ, ಅವರು ಹೊಸ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳನ್ನೂ ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ.
ಡೀಮರ್ಜರ್ಗಳ ವಿಧಗಳು
ಎಲ್ಲಾ ಡೀಮರ್ಜರ್ಗಳು ಒಂದೇ ರೀತಿಯಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಅವು ಮೂರು ಮುಖ್ಯ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ಬಿದ್ದಿರುತ್ತವೆ. ಒಂದೊಂದಾಗಿ ನೋಡೋಣ.
ಸ್ಪಿನ್–ಆಫ್ (ಶುದ್ಧ ಡೀಮರ್ಜರ್)
ಸ್ಪಿನ್–ಆಫ್ನಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಯ ಒಂದು ಭಾಗ ಹೊಸ, ಸ್ವತಂತ್ರ ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಕಂಪನಿಯಾಗಿ ರೂಪುಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಮೂಲ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ, ಹೊಸ ಕಂಪನಿಯಲ್ಲೂ ಅನುಪಾತದಂತೆ ಷೇರುಗಳು ಸಿಗುತ್ತವೆ.
* ಉದಾಹರಣೆ (ಭಾರತ): 2007–08ರಲ್ಲಿ, ಬಜಾಜ್ ಆಟೋ ಮೂರು ಕಂಪನಿಗಳಾಗಿ ವಿಭಜನೆಯಾಯಿತು — ಬಜಾಜ್ ಆಟೋ (ಮೋಟಾರ್ಸೈಕಲ್ಗಳು), ಬಜಾಜ್ ಫಿನ್ಸರ್ವ್ (ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆಗಳು), ಮತ್ತು ಬಜಾಜ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ (ಹೂಡಿಕೆಗಳು).
* ಉದಾಹರಣೆ (ಜಾಗತಿಕ): 2015ರಲ್ಲಿ ಇ-ಬೇ ತನ್ನ ಪೇಪಾಲ್ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಬೇರ್ಪಡಿಸಿತು.
ಇಕ್ವಿಟಿ ಕಾರ್ವ್–ಔಟ್
ಇಲ್ಲಿ, ಮೂಲ ಕಂಪನಿ ತನ್ನ ಸಹಕಂಪನಿಯ 10–30% ಷೇರುಗಳನ್ನು IPO ಮೂಲಕ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದರಿಂದ ಮೂಲ ಕಂಪನಿಗೆ ಹಣ ಬರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ನಿಯಂತ್ರಣ ಅದರಲ್ಲೇ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ.
* ಉದಾಹರಣೆ (ಭಾರತ): ಎಚ್ಡಿಎಫ್ಸಿ ತನ್ನ LIC ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಅನ್ನು ಬೇರ್ಪಡಿಸಿತು, ಇದು ದೊಡ್ಡ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಯಾಯಿತು.
* ಉದಾಹರಣೆ (ಜಾಗತಿಕ): ಜನರಲ್ ಮೋಟಾರ್ಸ್ ತನ್ನ ಹಣಕಾಸು ವಿಭಾಗ GMAC (ಈಗ Ally Financial) ಅನ್ನು ಬೇರ್ಪಡಿಸಿತು.
ಸ್ಪ್ಲಿಟ್–ಅಪ್
ಇಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಕಂಪನಿ ಅಸ್ತಿತ್ವ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಎರಡು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ವತಂತ್ರ ಕಂಪನಿಗಳು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತವೆ.
* ಉದಾಹರಣೆ (ಭಾರತ): 2005ರಲ್ಲಿ ರಿಲಯನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರೀಸ್, ಅಂಬಾನಿ ಕುಟುಂಬದ ಒಪ್ಪಂದದಿಂದ ಮುಕೇಶ್ ಅಂಬಾನಿ (ರಿಲಯನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರೀಸ್) ಮತ್ತು ಅನಿಲ್ ಅಂಬಾನಿ (ರಿಲಯನ್ಸ್ ADAG) ನಡುವೆ ವಿಭಜನೆಯಾಯಿತು.
* ಉದಾಹರಣೆ (ಜಾಗತಿಕ): 1984ರಲ್ಲಿ AT&T ವಿಭಜನೆಯಾಗಿ ಅನೇಕ “ಬೇಬಿ ಬೆಲ್” ಕಂಪನಿಗಳಾಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿತು.
ವಿಶೇಷ ಸಂದರ್ಭಗಳು
ಕೆಲವು ವಿಶೇಷ ಸಂದರ್ಭಗಳೂ ಇವೆ:
* ಸ್ಪಿನ್–ಆಫ್ + ತಂತ್ರಾತ್ಮಕ ಮಾರಾಟ: ಉದಾ: ಆದಿತ್ಯ ಬಿರ್ಲಾ ನುವೊ ತನ್ನ ಟೆಲಿಕಾಂ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಐಡಿಯಾಕ್ಕೆ ಬೇರ್ಪಡಿಸಿತು, ಅದು ಬಳಿಕ ವೊಡಾಫೋನ್ ಜೊತೆ ವಿಲೀನವಾಯಿತು.
* ನಿಯಂತ್ರಣಾತ್ಮಕ ಅಥವಾ ಬಲವಂತದ ಡೀಮರ್ಜರ್: ಉದಾ: IDFC ತನ್ನ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ವಿಭಾಗಗಳನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸಬೇಕಾಯಿತು.
ಯಾವ ವಿಧಾನ ಯಾವಾಗ?
- ಸ್ಪಿನ್–ಆಫ್ — ಎರಡೂ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ ಬೆಳೆದುಕೊಳ್ಳಬಲ್ಲಾಗಿದ್ದರೆ.
- ಕಾರ್ವ್–ಔಟ್ — ಕಂಪನಿ ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಿಸಬೇಕಾದರೆ, ಆದರೆ ನಿಯಂತ್ರಣ ಬಿಟ್ಟುಕೊಡಲು ಬಯಸದಿದ್ದರೆ.
- ಸ್ಪ್ಲಿಟ್–ಅಪ್ — ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಅಥವಾ ನಿಯಂತ್ರಕರು/ಕುಟುಂಬದ ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಬಲವಂತ ಪಡಿಸಿದಾಗ.
- ಸ್ಪಿನ್–ಆಫ್ + ಮಾರಾಟ — ವಿಲೀನಕ್ಕಿಂತ ಮೊದಲು ಸ್ವತಂತ್ರತೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆ ಇದ್ದಾಗ.
ಡೀಮರ್ಜರ್ಗಳು ಯಾಕೆ?
ಕಂಪನಿಗಳು ಮನರಂಜನೆಗಾಗಿ ವಿಭಜನೆಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳು:
* ಮೂಲ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊರತೆಗೆಯುವುದು: ದುರ್ಬಲ ವಿಭಾಗದಿಂದ ಕಂಪನಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಮೌಲ್ಯ ಇಳಿಯಬಹುದು. ಅದನ್ನು ಬೇರ್ಪಡಿಸಿದರೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮೂಲ ವ್ಯವಹಾರದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ನೋಡಬಹುದು. ಉದಾಹರಣೆ: HUL ತನ್ನ ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್ ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ಬ್ರಾಂಡ್ ದುರ್ಬಲವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಂಬಿ, ಅದನ್ನು ಬೇರ್ಪಡಿಸುತ್ತಿದೆ.
* ಸಹಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯ: ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಆ ವಿಭಾಗವೇ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಬೆಳೆಯಬಹುದು. ಉದಾಹರಣೆ: ಇ-ಬೇ ಮತ್ತು ಪೇಪಾಲ್.
* ನಿರ್ವಹಣಾ ಗಮನ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು: ಬಹಳ ವಿಭಿನ್ನ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಡೆಸುವುದು ಕಷ್ಟ. ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಕಂಪನಿಗಳಾದರೆ, ನಿರ್ವಹಣೆ ತಮ್ಮ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯವಹಾರಗಳತ್ತ ಸಂಪೂರ್ಣ ಗಮನ ಕೊಡಬಹುದು.
* ನಿಯಂತ್ರಣ ಕಾರಣಗಳು: ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ, ನಿಯಂತ್ರಕರು ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್, ವಿಮೆ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಕಂಪನಿಗಳಾಗಿ ನಡೆಸಲು ಒತ್ತಾಯಿಸುತ್ತಾರೆ.
ಡೀಮರ್ಜರ್ನಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ?
- ಮೂಲ ಕಂಪನಿಯ ಹಾಲಿ ಷೇರುದಾರರು ಹೊಸ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿ ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ.
- ಡೀಮರ್ಜರ್ ನಂತರ, ಎರಡೂ ಕಂಪನಿಗಳು ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತವೆ.
- ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎರಡನ್ನೂ ಹಿಡಿದುಕೊಳ್ಳಬೇಕೋ ಅಥವಾ ಒಂದನ್ನು ಮಾರಬೇಕೋ ತೀರ್ಮಾನಿಸಬಹುದು.
ಉದಾಹರಣೆ: HUL ಪ್ರಕರಣದಲ್ಲಿ, ಪ್ರತಿಯೊಂದು HUL ಷೇರಿಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಒಂದು ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್ (KWIL) ಷೇರು ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ. ಬಳಿಕ HUL ಮತ್ತು KWIL ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತವೆ.
ಪ್ರಕರಣ ಅಧ್ಯಯನ: HUL ಮತ್ತು ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್
ಡೀಮರ್ಜರ್ ಯಾಕೆ?
HUL ತನ್ನ ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ವ್ಯವಹಾರ ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್ ಅನ್ನು ಸ್ವತಂತ್ರ ಕಂಪನಿಯಾಗಿ ಬೇರ್ಪಡಿಸುತ್ತಿದೆ.
ಕಾರಣ: ಈ ವಿಭಾಗ HUL ನ ದೊಡ್ಡ FMCG ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಹಿಂಬಾಲಿಸುತ್ತಿದೆ. ಸ್ವತಂತ್ರತೆ ಇದಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನ ನೀಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಬಹುದು, ಮತ್ತು ಅದರ ದುರ್ಬಲತೆ HUL ನ ಒಟ್ಟಾರೆ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಕೆಳಗೆಳೆಯುವುದಿಲ್ಲ.
ಸವಾಲುಗಳು:
- ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಹೋರಾಟ: ಅಮೂಲ್, ನ್ಯಾಚುರಲ್ಸ್, ಬಾಸ್ಕಿನ್–ರಾಬಿನ್ಸ್, ಸ್ಥಳೀಯ ಬ್ರಾಂಡ್ಗಳ ಮುಂದೆ ಹಿಂದುಳಿದಿದೆ.
- ಗ್ರಾಹಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಂಡಿತು: ಜನರು ಪ್ರೀಮಿಯಂ, ನೈಸರ್ಗಿಕ ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ಕಡೆಗೆ ಹೋದಾಗ, HUL ಇನ್ನೂ ವೇಜಿಟೆಬಲ್ ಫ್ಯಾಟ್ನ ಫ್ರೋಜನ್ ಡೆಸೆರ್ಟ್ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿತು.
- ಕೋಲ್ಡ್ ಚೈನ್ ಸವಾಲು: ಐಸ್ಕ್ರೀಂಗೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಹಂತದಲ್ಲೂ ತಂಪು ಸರಪಳಿ ಬೇಕು. ಸಾಬೂನು, ಶಾಂಪು ಹಾಗಲ್ಲ. ಅಮೂಲ್ ಮುಂತಾದವರು ಇದನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ.
- ಡಿಜಿಟಲ್ ಪ್ರವೇಶದ ತಡ: ಹೊಸ ಬ್ರಾಂಡ್ಗಳು ಸ್ವಿಗ್ಗಿ–ಮೇಲಾಧಾರಿತ ತಂತ್ರಗಳಿಂದ ಬೆಳೆದವು, HUL ತಡವಾಗಿ ಪ್ರವೇಶಿಸಿತು.
ಹೇಗೆ ರಚಿಸಲಾಗಿದೆ?
- ಹೊಸ ಕಂಪನಿ: ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ವ್ಯವಹಾರ “ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್ (ಭಾರತ) ಲಿಮಿಟೆಡ್ (KWIL)” ಆಗಿ ರೂಪುಗೊಳ್ಳಲಿದೆ.
- ಷೇರು ಹಂಚಿಕೆ: ಪ್ರತಿಯೊಂದು HUL ಷೇರಿಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಒಂದು KWIL ಷೇರು ಸಿಗುತ್ತದೆ.
- ಕಾಲಸಿಮೆಯು: FY26 ಕೊನೆಯೊಳಗೆ ಡೀಮರ್ಜರ್ ಮುಗಿಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ.
- ಜಾಗತಿಕ ಸಂಪರ್ಕ: ಜಾಗತಿಕ ಯುನಿಲಿವರ್ ಕೂಡ ತನ್ನ ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ದಿ ಮ್ಯಾಗ್ನಮ್ ಐಸ್ಕ್ರೀಂ ಕಂಪನಿ (TMICC) ಆಗಿ ಬೇರ್ಪಡಿಸುತ್ತಿದೆ. KWIL ಕೂಡ ಇದಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.
ಮುಂದೆ ಏನು?
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಾತು: HUL ಬಳಿಕ ಕ್ವಾಲಿಟಿ ವಾಲ್ಸ್ ಮಾರಬಹುದು. ಖರೀದಿದಾರರಲ್ಲಿ RJ ಕಾರ್ಪ್ ಮತ್ತು MMG ಗ್ರೂಪ್ ಹೆಸರುಗಳು ಬರುತ್ತಿವೆ. ಮಾರದೇ ಇದ್ದರೂ, KWIL ಈಗ ಸ್ವತಂತ್ರ ನಿರ್ವಹಣಾ ಗಮನ ಮತ್ತು ಸ್ಪಷ್ಟ ಗುರುತು ಪಡೆಯಲಿದೆ.
ಕೊನೆಯ ಮಾತು
ಡೀಮರ್ಜರ್ಗಳು ತೋರಿಸುತ್ತವೆ: ದೊಡ್ಡದಾಗುವುದೇ ಎಂದಿಗೂ ಉತ್ತಮ ಅಲ್ಲ. ನದಿಗಳು ಚಿಕ್ಕ ಉಪನದಿಗಳಾಗಿ ಹರಿಯುವಂತೆ, ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಚಿಕ್ಕ, ಸ್ಪಷ್ಟ ಮಾರ್ಗಗಳೇ ಉತ್ತಮ.
ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಡೀಮರ್ಜರ್ ಹೊಸ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಕೊಡುತ್ತವೆ:
* ಕೆಲವರು HUL ನ ಸ್ಥಿರ FMCG ಆದಾಯವನ್ನು ಇಷ್ಟಪಡಬಹುದು.
* ಇತರರು KWIL ಸ್ಪರ್ಧೆಯಲ್ಲಿ ತಾನು ತಾನೇ ಮರುಸೃಷ್ಟಿ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ಪಣವಿಡಬಹುದು.
ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಾದರೂ, ವಿಭಜನೆ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ. ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಶ್ನೆ: KWIL ಅಮೂಲ್ ಮತ್ತು ನ್ಯಾಚುರಲ್ಸ್ ಎದುರು ಹೊಸತಾಗಿ ತಾನು ತಾನೇ ತೋರಿಸಬಹುದೇ? ಸಮಯ ಹೇಳುತ್ತದೆ.