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परिचय
जब तक ऐसे लोग रहे हैं जिन्हें पैसे की जरूरत है और ऐसे लोग रहे हैं जिनके पास बचाने के लिए पैसे हैं, तब तक उन्हें जोड़ने की अनौपचारिक व्यवस्थाएं रही हैं। इसके बाद पीयर-टू-पीयर लेंडिंग प्लेटफॉर्म आए, और एक पल के लिए ऐसा लगा कि तकनीक बैंक की पूरी जगह ले सकती है। वादा सरल था: बचत रखने वाला व्यक्ति उसे जरूरतमंद को सीधे उधार दे सकता था, एक ऐप बीच में मध्यस्थ के रूप में। निवेशक अक्सर बारह से चौदह प्रतिशत सालाना रिटर्न कमाता। उधारकर्ता को पारंपरिक बैंक की लंबी कागजी कार्रवाई, गिरवी की आवश्यकता और नौकरशाही देरी के बिना तुरंत लोन मिलता। प्लेटफॉर्म मिलान के लिए एक छोटी फीस लेता। 2024 के अंत तक, भारत के पीयर-टू-पीयर लेंडिंग सेक्टर में गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां लगभग ग्यारह सौ तिरसठ करोड़ रुपए तक पहुंच गई थीं, जो 2019 में केवल चौदह करोड़ रुपए थीं। यह पाँच साल में लगभग आठ हजार दो सौ प्रतिशत की वृद्धि है।
पीयर-टू-पीयर लेंडिंग कैसे काम करनी चाहिए
पीयर-टू-पीयर लेंडिंग का मूल विचार जटिल नहीं है। पारंपरिक बैंक बचतकर्ताओं से जमा लेकर उस पैसे को उधारकर्ताओं को देते हैं, जमा पर दी जाने वाली ब्याज दर और ऋण पर ली जाने वाली ब्याज दर के बीच के अंतर को अपना मार्जिन बनाते हैं। पीयर-टू-पीयर प्लेटफॉर्म ने इलेक्ट्रॉनिक रूप से मिलान करने का प्रस्ताव दिया, पारंपरिक बैंकिंग के कुछ खर्च को समाप्त करके। भारतीय रिजर्व बैंक ने इस मॉडल की संभावना जल्दी पहचान ली और 2017 में पीयर-टू-पीयर प्लेटफॉर्म को गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों के रूप में वर्गीकृत करके नियंत्रित करना शुरू किया। कुछ समय के लिए यह काम करता दिखा।
क्या गलत हुआ
समस्याएं धीरे-धीरे और फिर अचानक उभरीं। कुछ पीयर-टू-पीयर प्लेटफॉर्म ने ऋणों को एकत्रित करना शुरू कर दिया, कई अलग-अलग उधारकर्ताओं के ऋणों को एक पूल में मिला दिया। कुछ प्लेटफॉर्म ने आगे बढ़कर निवेशकों को निश्चित रिटर्न का वादा किया, यह गारंटी देते हुए कि उधारकर्ताओं द्वारा वास्तव में चुकाए जाने से कोई फर्क नहीं पड़ता। यह उधार देने की मौलिक प्रकृति के सीधे विरुद्ध था। आक्रामक विस्तार, जटिल पूलिंग व्यवस्था, गारंटीड रिटर्न जिसने उन निवेशकों को आकर्षित किया जो अंतर्निहित जोखिम को पूरी तरह नहीं समझते थे, और ऐसे उधारकर्ता जिन्हें कभी-कभी उनकी क्षमता से अधिक क्रेडिट दिया गया — इन सब के संयोजन से ऋण गुणवत्ता में तेजी से गिरावट आई।
नियामक का हस्तक्षेप
अगस्त 2024 में, भारतीय रिजर्व बैंक ने पीयर-टू-पीयर लेंडिंग प्लेटफॉर्म के लिए नए नियम पेश किए। सबसे महत्वपूर्ण बदलाव ऋण पूलिंग पर प्रतिबंध था। प्लेटफॉर्म को अब एक निवेशक से एक उधारकर्ता, या अनेक निवेशकों से एक उधारकर्ता मॉडल पर काम करना होगा। प्लेटफॉर्म को ऋण और उधार दरों के बीच स्प्रेड से आय अर्जित करने से भी रोका गया। व्यक्तिगत उधार और उधार लेने पर सीमाएं भी लगाई गईं। आरबीआई ने यह भी अपेक्षा की कि सभी लेनदेन एक कारोबारी दिन के भीतर निपट जाएं। ये नियम पीयर-टू-पीयर प्लेटफॉर्म के लिए बाज़ार को काफी संकुचित करते हैं।
अंतिम विचार
भारत में पीयर-टू-पीयर लेंडिंग की कहानी वित्तीय इतिहास में एक जाना-पहचाना पैटर्न है: एक वास्तव में उपयोगी नवाचार, अपर्याप्त अनुशासन के साथ लागू, ऐसे रिटर्न का वादा करता है जो टिकाऊ नहीं है, और अंततः नियामकों को हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर करता है। पीयर-टू-पीयर लेंडिंग एक उचित पैमाने पर, सूचित और इच्छुक प्रतिभागियों के बीच, पूंजी आवंटित करने का एक वैध और उपयोगी तरीका बना हुआ है। समस्याएं तब उभरीं जब पैमाना उस स्तर से परे बढ़ गया जिसे सिस्टम और प्रोत्साहन सुरक्षित रूप से संभाल सकते थे।