Pageviews:
పరిచయం
18 సెప్టెంబర్ 2024న, అమెరికా Federal Reserve చైర్మన్ Jerome Powell మైక్రోఫోన్ దగ్గరకు వచ్చి, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్థిక మార్కెట్లు ఒక సంవత్సరానికి పైగా వేచి ఉన్న ఒక ప్రకటన చేశారు. Fed తన అదిమ వడ్డీ రేటును అర్ధ శాతం తగ్గించింది, ఇది నాలుగు సంవత్సరాలలో మొదటి తగ్గింపు. కొన్ని గంటల్లోనే Sensex మరియు Nifty పెరిగాయి, రూపాయి కదిలింది, మరియు న్యూస్ యాంకర్లు అయోమయంగా ఉన్న కానీ ఆసక్తిగల ప్రేక్షకులకు carry trade అంటే ఏమిటో వివరించడం మొదలుపెట్టారు. ఇవన్నీ దూరంగా జరిగినట్లు అనిపించింది, Washington లో ఒక గదిలో ఆర్థిక నిపుణులు అమెరికా ద్రవ్య విధానం గురించి తీసుకున్న నిర్ణయం. కానీ ఇక్కడ నిజం ఏమిటంటే, ఆ ఒక్క నిర్ణయం ఇప్పుడు భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలోని దాదాపు ప్రతి భాగంలో నిశ్శబ్దంగా తన మార్గం వేసుకుంటోంది, మీ దగ్గరలోని పెట్రోల్ బంక్ ధరలు మొదలుకొని మీకు ఇష్టమైన IT కంపెనీ వార్షిక నివేదిక వరకు.
అప్పు డబ్బు ధర
వడ్డీ రేట్లు అంటే వ్యక్తులు మరియు కంపెనీలు డబ్బు అప్పు తీసుకోవడానికి చెల్లించే ధర. మీరు హోమ్ లోన్ తీసుకున్నప్పుడు, బ్యాంక్ మీకు వడ్డీ వసూలు చేస్తుంది ఎందుకంటే అది నిర్దిష్ట కాల వ్యవధికి తన డబ్బును మీకు అద్దెకు ఇస్తోంది. Reserve Bank of India లేదా అమెరికా Federal Reserve వంటి కేంద్ర బ్యాంకులు ఒక అదిమ రేటు నిర్ణయిస్తాయి, అది దేశంలోని ప్రతి ఇతర రుణదాత వసూలు చేసే రేటును రూపొందిస్తుంది. RBI తన అమెరికా సమకక్షుడిని జాగ్రత్తగా గమనిస్తుంది, దానికి మంచి కారణాలు ఉన్నాయి. Fed యొక్క అదిమ రేటు అమెరికా సరిహద్దులు దాటి ఒక బరువు మోస్తుంది, ఎందుకంటే US డాలర్ ప్రపంచ నిల్వ కరెన్సీ. దాదాపు అన్ని అంతర్జాతీయ వ్యాపారం మరియు సరిహద్దు దాటిన రుణాలు డాలర్ల ద్వారా నడుస్తాయి, అంటే Fed డాలర్లు అప్పు తీసుకోవడం ఖర్చును మార్చినప్పుడు, అది దాదాపు ప్రతి ఆర్థిక వ్యవస్థకు అనుసంధానించబడిన ఒక పరికరాన్ని లాగుతుంది. భారత్, డాలర్లలో పెద్ద వ్యాపార లావాదేవీలు నిర్వహిస్తుంది మరియు విదేశీ కరెన్సీలో గణనీయంగా అప్పు తీసుకుంటుంది, ఎప్పుడూ Powell మరియు అతని సహచరులు నిర్ణయించే దానిపై జాగ్రత్తగా దృష్టి పెడుతోంది.
అమెరికాకు తగ్గింపు ఎందుకు అవసరమైంది
Powell యొక్క సెప్టెంబర్ తగ్గింపు కథ 2020లో, మహమ్మారి సమయంలో మొదలవుతుంది. ప్రపంచవ్యాప్త సరఫరా గొలుసులు స్తంభించిపోయాయి, మరియు అమెరికా ప్రభుత్వం కొనుగోలు చేయడానికి తక్కువ వస్తువులు ఉన్న సమయంలో తన ఆర్థిక వ్యవస్థలో దాదాపు అయిదు లక్షల కోట్ల డాలర్లను సహాయ నిధులుగా పోసింది. ధరలు ఆకాశాన్ని అందుకున్నాయి, మరియు 2022 మధ్యలో అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం 40 సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయి 9.1% కి చేరింది. Fed వ్యయాన్ని తగ్గించే స్థాయిలో అప్పు తీసుకోవడాన్ని ఖరీదైనదిగా మార్చడానికి తర్వాతి రెండు సంవత్సరాలలో పదకొండు సార్లు రేట్లు పెంచింది. ఇది పని చేసింది, కానీ ఒక ధరతో: ఏప్రిల్ 2023లో రికార్డు కనిష్ట స్థాయిని తాకిన తర్వాత అమెరికా నిరుద్యోగం 4.2% వైపు పాకసాగింది. ఆర్థికవేత్త Claudia Sahm పేరున పిలవబడే ఒక ఉపయోగకరమైన ముందస్తు హెచ్చరిక సాధనం, గత సంవత్సరం దాని అత్యల్ప స్థాయి నుండి మూడు నెలల సగటు నిరుద్యోగ రేటు 0.5% పెరిగినప్పుడు, ఆర్థిక మాంద్యం అప్పటికే మొదలైఉంటుందని సూచిస్తుంది. 2024లో ఆ గడప దాటబడింది, మరియు మాంద్యం మరింత లోతుగా వెళ్ళే ముందు Fed తగ్గించాలని నిర్ణయించింది.
Powell అమెరికాను తిరిగి సాధించాలని ప్రయత్నిస్తున్న 2% ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యం ఒక ఆశ్చర్యకరమైన మూలకథను కలిగి ఉంది. ఇది Washington లో కనుగొనబడలేదు. 1988లో, New Zealand సంవత్సరాలుగా అదుపులేని ధరల పెరుగుదలతో పోరాడుతోంది, మరియు ఆర్థిక మంత్రి Roger Douglas ద్రవ్యోల్బణాన్ని సున్నా నుండి 2% మధ్యకు తీసుకురావాలనే బహిరంగ లక్ష్యం నిర్ణయించారు. ఆ సంఖ్య క్రమంగా ప్రపంచవ్యాప్తంగా కేంద్ర బ్యాంకులు స్వీకరించాయి, అమెరికాతో సహా, ఇది 2012లో దాన్ని అధికారికంగా ఆమోదించింది. New Zealand టెలివిజన్లో దాదాపు నాలుగు దశాబ్దాల క్రితం ప్రకటించిన ఒక ఆచరణాత్మక లక్ష్యం ఇప్పుడు ప్రపంచంలో అతిపెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ద్రవ్య నిర్ణయాలను రూపొందిస్తోంది, ఇది ఒక మంచి ఆలోచనకు సాక్ష్యం లేదా ప్రపంచ ఆర్థిక ప్రమాణాలు చాలా అప్రత్యక్ష మార్గాల్లో వ్యాపిస్తాయని గుర్తుచేస్తుంది.
భారత్ ఆటల్ని గమనిస్తోంది
Powell ప్రకటన తర్వాత రోజు భారత మార్కెట్లలో జరిగింది యాదృచ్ఛికం కాదు, carry trade సరిగ్గా రూపొందించినట్లుగా పని చేసింది. Carry trade అనేది అమెరికా వంటి తక్కువ-రేటు దేశంలో చవకగా డబ్బు అప్పు తీసుకుని భారత్ వంటి అధిక-రేటు మార్కెట్లో మోహరించే ఒక వ్యూహం, ఇక్కడ రాబడులు మెరుగ్గా ఉంటాయి. Fed 2022 మరియు 2023లో రేట్లు పెంచినప్పుడు, US ఆస్తులు మరింత ఆకర్షణీయంగా మారాయి మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి మూలధనం వెలుపలికి వెళ్ళింది. Fed తగ్గించినప్పుడు, లెక్క తలకిందులవుతుంది: డాలర్లు అప్పు తీసుకోవడం చవకగా మారుతుంది, మరియు పెట్టుబడిదారులు మరోచోట మెరుగైన రాబడులు వెతుకుతారు. భారత్, దాని సాపేక్షంగా బలమైన వృద్ధి వేగంతో మరియు మెరుగైన రాబడి ఇచ్చే ఆస్తులతో, ఒక గమ్యంగా మారుతుంది. ఎక్కువ విదేశీ డబ్బు వస్తోందంటే రూపాయికి ఎక్కువ డిమాండ్ అని అర్థం, ఇది కరెన్సీపై పైకి ఒత్తిడి తెస్తుంది మరియు సాధారణంగా స్టాక్ మార్కెట్లను కూడా ఎత్తుకుంటుంది. సెప్టెంబర్ 19 ఉదయం భారత సూచీల్లో కదలిక నిజానికి ముందు రోజు Washington లో తీసుకున్న నిర్ణయం యొక్క ప్రత్యక్ష గణిత పరిణామం.
తర్వాత వచ్చే బిల్లు
అయినప్పటికీ, బలహీనమైన డాలర్ భారత్కు పూర్తిగా మంచి వార్త కాదు, మరియు Powell 2025 వరకు మరిన్ని తగ్గింపులు ఉంటాయని సంకేతమిచ్చాడు, అంటే ఈ డైనమిక్ త్వరలో పోయేలా లేదు. భారతీయ IT కంపెనీలు, ఆర్థిక సంవత్సరం 2023లో కలిసి దాదాపు 245 బిలియన్ డాలర్ల సేవలు ఎగుమతి చేశాయి, తమ ఆదాయంలో ఎక్కువ భాగాన్ని డాలర్లలో సంపాదిస్తాయి. ఆ ఆదాయం రూపాయిలుగా మార్చినప్పుడు, బలహీనమైన డాలర్ అంటే అదే పని చేయడానికి తక్కువ రూపాయలు, వాస్తవ వ్యాపార పనితీరులో ఏ మార్పూ లేకుండా మార్జిన్లను తగ్గిస్తుంది. మరొక ఒత్తిడి బిందువు ముడి చమురు. డాలర్ బలహీనపడినప్పుడు, చమురు వంటి వస్తువులు ఇతర కరెన్సీలు పట్టుకున్న కొనుగోలుదారులకు చవకగా మారతాయి, ఇది ప్రపంచ డిమాండ్ను పెంచి ధరలను పెంచుతుంది. భారత్ తన ముడి చమురులో దాదాపు 85% దిగుమతి చేసుకుంటుంది, కాబట్టి చమురు ధరల్లో నిరంతర పెరుగుదల రవాణా ఖర్చులు, విద్యుత్ బిల్లులు మరియు ఒక చోటు నుండి మరొక చోటుకు తరలించాల్సిన ప్రతిదానిలో వేగంగా కనిపిస్తుంది.
చివరి ఆలోచనలు
Jerome Powell యొక్క రేటు తగ్గింపు ఒక క్రమం యొక్క మొదలు, ఒక్క సంఘటన కాదు. Fed రాబోయే సంవత్సరంలో వరుస తగ్గింపుల ద్వారా తన అదిమ రేటును సుమారు 3 నుండి 3.5% పరిధికి తీసుకురావాలని ప్లాన్ చేసిందని సంకేతమిచ్చింది. భారత్కు, ఆ ప్రయాణంలో ప్రతి అడుగు అదే రెండు వైపుల చిత్రాన్ని తీసుకొస్తుంది: ఒక వైపు మూలధన ప్రవాహాలకు సులభమైన వాతావరణం మరియు స్థిరమైన రూపాయి, మరో వైపు IT ఆదాయాలపై నిశ్శబ్ద ఒత్తిడి మరియు స్థిరంగా ఉండని చమురు దిగుమతి బిల్లు. Carry trade, Sahm Rule, మరియు New Zealand నుండి వచ్చిన 2% లక్ష్యం అన్నీ ఒకే యంత్రంలో భాగాలు. Washington లో Powell ప్రకటన లాగిన మొదటి పరికరం, మరియు మిగిలిన యంత్రం ఇప్పుడే కదలడం మొదలుపెట్టింది.