Pageviews:
పరిచయం
డిసెంబర్ 2023 లో, భారత ప్రభుత్వం ఢిల్లీ-మీరట్ రీజనల్ రాపిడ్ ట్రాన్జిట్ సిస్టమ్ కోసం Asian Development Bank నుండి 25 కోట్ల డాలర్ల రుణం పొందింది. ఇది వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ప్రాంతంలో రెండు ప్రధాన నగరాలను కలిపే ఒక భారీ ప్రాజెక్ట్. కానీ ఆసక్తికరమైన విషయం మొత్తం లేదా ప్రాజెక్ట్ కాదు. ఆసక్తికరమైన విషయం కరెన్సీ. ఈ రుణం అమెరికన్ డాలర్లో లేదు. ఇది జపనీస్ యెన్ లో ఉంది.
అందరూ డాలర్లలో రుణాలు ఎందుకు తీసుకుంటారు
యెన్ లో రుణం తీసుకోవడం అసాధారణంగా ఎందుకు ఉందో అర్థం చేసుకోవడానికి, మొదట అమెరికన్ డాలర్ ప్రపంచ రుణ మార్కెట్ లో ఎందుకు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తుందో అర్థం చేసుకోవాలి. డాలర్ ప్రపంచ రిజర్వ్ కరెన్సీ, అంటే చాలా అంతర్జాతీయ వ్యాపారం మరియు ఆర్థిక లావాదేవీలు దాని ద్వారా జరుగుతాయి. భారతీయ కంపెనీలు లేదా ప్రభుత్వం విదేశీ బ్యాంకులు లేదా సంస్థల నుండి రుణం తీసుకోవాలనుకున్నప్పుడు, ఒప్పందాలు దాదాపు ఎల్లప్పుడూ డాలర్లలో ఉంటాయి. 2024 మధ్యకాలం నాటికి, భారత్ యొక్క మొత్తం విదేశీ రుణం 663.8 బిలియన్ డాలర్లు, దానిలో సగానికి పైగా డాలర్లలో ఉంది. ఈ ఆధిపత్యం కేవలం అలవాటు మాత్రమే కాదు, అది ప్రపంచ వాణిజ్యానికి సంబంధించిన ఆచరణాత్మక వాస్తవం.
జపాన్ తన ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎలా పతనం చేసుకుంది
యెన్ యొక్క ప్రస్తుత ఆకర్షణను అర్థం చేసుకోవడానికి, జపాన్ యొక్క ఆర్థిక చరిత్రలో ఒక చిన్న పర్యటన అవసరం. 1980 వ దశకంలో జపాన్ అభివృద్ధి చెందుతోంది. రియల్ ఎస్టేట్ ధరలు పెరుగుతున్నాయి, స్టాక్ మార్కెట్లు ఆకాశంలో ఉన్నాయి, మరియు ప్రజలు పెట్టుబడి కోసం భారీగా రుణాలు తీసుకుంటున్నారు. ప్రభుత్వం ఆందోళన చెంది విషయాలను అదుపులో పెట్టడానికి వడ్డీ రేట్లు పెంచింది. 1990 లో బుడగ పగిలింది, ఆ తర్వాత దశాబ్దాలపాటు మందగమనం, తగ్గుతున్న వేతనాలు మరియు చెల్లించబడని రుణాలతో సతమతమవుతున్న బ్యాంకులు అనే కాలం వచ్చింది.
ప్రధాన మంత్రి Shinzo Abe 2012 లో తిరిగి అధికారంలోకి వచ్చినప్పుడు, “Abenomics” అని పిలవబడే ఆర్థిక సంస్కరణల శ్రేణిని ప్రారంభించారు. ఒక ముఖ్యమైన మూలస్తంభం Bank of Japan తో కలిసి వడ్డీ రేట్లను దాదాపు సున్నాకి తగ్గించడం మరియు భారీ మొత్తంలో కొత్త డబ్బు ముద్రించడం. జపాన్ ఈ ప్రయత్నంలో 60 నుండి 70 లక్షల కోట్ల యెన్ లు ముద్రించింది. చలామణిలో ఎక్కువ డబ్బు రావడంతో యెన్ విలువ తగ్గింది. జపాన్ వృద్ధాప్య జనాభా కూడా ఎక్కువ మిగుల్చుకుని తక్కువ ఖర్చు చేస్తూ ఉండటంతో వడ్డీ రేట్లు సంవత్సరాల పాటు తక్కువగానే ఉన్నాయి. 2024 మధ్యకాలానికి, యెన్ డాలర్ మీద 34 సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయిని చేరుకుంది.
యెన్ రుణాలను చమకేలా చేసే లెక్క
భారతీయ కంపెనీలు మరియు ప్రభుత్వ సంస్థలు యెన్ లో రుణం తీసుకోవడాన్ని పరిగణించినప్పుడు, సంఖ్యలను పట్టించుకోకుండా ఉండటం కష్టమైంది. యెన్ రుణాలపై వడ్డీ రేట్లు తరచుగా 1% కంటే తక్కువగా ఉంటాయి, అమెరికన్ డాలర్ రుణంపై ఇది సుమారు 5% ఉంటుంది. ఈ తేడా మాత్రమే పెద్ద మొత్తాలపై వార్షిక వడ్డీ చెల్లింపులలో భారీ ఆదా కల్పిస్తుంది. కానీ ఆదా అక్కడతో ఆగిపోలేదు. 2023 తొలి నాళ్ళ నుండి 2024 మధ్యకాలం వరకు భారతీయ రూపాయి యెన్ మీద సుమారు 18% బలపడింది. దీని అర్థం యెన్ రుణం తిరిగి చెల్లించే సమయానికి, అప్పు తీసుకున్న వ్యక్తికి అదే మొత్తం యెన్ కొనుగోలు చేయడానికి తక్కువ రూపాయలు సరిపోతాయి, ఇది రుణాన్ని మరింత చవకగా చేస్తుంది.
రుణ పోటీ
యెన్ రుణాలలో ముందడుగు వేసిన కంపెనీలు మరియు ప్రభుత్వ సంస్థలలో భారత్ యొక్క అతి పెద్ద పేర్లు ఉన్నాయి. JSW Steel, REC, PFC మరియు HUDCO కలిసి సుమారు ఒక సంవత్సర కాలంలో 11,000 కోట్ల రూపాయలకు పైగా యెన్ రుణాలు సేకరించాయి. తమిళనాడు ప్రభుత్వం ఏప్రిల్ 2024 లో నగర నీరు మరియు పారిశుద్ధ్య సేవలను మెరుగుపరచడానికి World Bank నుండి 30 కోట్ల డాలర్ల రుణం పొందింది, ఆ రుణం కూడా యెన్ లో ఉంది. JSW Steel వంటి కంపెనీకి, విస్తరణకు పెద్ద మూలధనం అవసరం, వేల కోట్లపై 1% మరియు 5% వడ్డీ తేడా చిన్న విషయం కాదు, ఇది ఒక పెద్ద వ్యూహాత్మక ప్రయోజనం. ఈ సంస్థలు కేవలం తెలివితేటలు చూపించడమే కాదు, జపాన్ యొక్క దశాబ్దాల ఆర్థిక పోరాటాల వల్ల ఏర్పడిన చారిత్రక అవకాశానికి తార్కికంగా స్పందించాయి.
ఎవ్వరూ మర్చిపోకూడని ప్రమాదం
ప్రపంచంలోని మరొక మూలలో ఒక హెచ్చరిక కథ ఉంది, ప్రతి యెన్ రుణగ్రహీత చదవాల్సింది. 1980 వ దశకం తొలినాళ్ళలో, ఆస్ట్రేలియన్ బ్యాంకులు చిన్న వ్యాపారాలు మరియు రైతులకు Swiss franc లో రుణాలు ఇవ్వడం ప్రారంభించాయి, ఎందుకంటే వడ్డీ రేట్లు స్థానిక ఎంపికల కంటే చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి. మొదట్లో ఈ పథకం బాగా పని చేసింది. తర్వాత ఆస్ట్రేలియన్ డాలర్ Swiss franc మీద పదునుగా పడింది, ఆకస్మికంగా రుణగ్రహీతలకు ఆస్ట్రేలియన్ డాలర్లలో తిరిగి చెల్లించాల్సిన మొత్తం తాము తీసుకున్నదానికంటే చాలా ఎక్కువగా మారిపోయిందని తెలిసింది. చాలా మంది రైతులు మరియు చిన్న వ్యాపారులు తీవ్రమైన ఆర్థిక ఇక్కట్టులలో పడ్డారు, ఇది “Swiss loans affair” గా పిలవబడింది. పాఠం స్పష్టంగా ఉంది. చవకైన విదేశీ కరెన్సీ రుణం చాలా ఖరీదైనదిగా మారవచ్చు, మారకం రేట్లు మీకు వ్యతిరేకంగా మారినట్లయితే.
చివరి ఆలోచనలు
యెన్ రుణాల వైపు భారత్ యొక్క మార్పు అసాధారణ అంశాల కలయికకు తార్కికమైన ప్రతిస్పందన, బలహీనమైన యెన్, జపాన్ లో సున్నాకి దగ్గరగా ఉన్న వడ్డీ రేట్లు, మరియు బలపడుతున్న రూపాయి. ఢిల్లీ-మీరట్ రాపిడ్ ట్రాన్జిట్ సిస్టమ్ లేదా తమిళనాడు నీటి మౌలిక సదుపాయాల వంటి ప్రాజెక్టులకు, ఆదా నిజమైనది మరియు గణనీయమైనది. కానీ ఈ రుణాలను ఇప్పుడు ఆకర్షణీయంగా చేసే అదే తర్కం పరిస్థితులు మారితే వాటిని ప్రమాదకరంగా మార్చవచ్చు. యెన్ రూపాయికి వ్యతిరేకంగా బలపడితే, JSW Steel మరియు HUDCO వంటి సంస్థలు తమ చెల్లింపు ఖర్చులు వేగంగా పెరగడాన్ని చూస్తాయి. ఇప్పటికి ఈ పందెం తెలివైనదిగా కనిపిస్తోంది, మరియు ముఖ్యమైనది ఏమిటంటే రుణగ్రహీతలకు ఇది ఒక పందెమని తెలుసు.