Pageviews:
ಪರಿಚಯ
ಡಿಸೆಂಬರ್ 2023 ರಲ್ಲಿ, ಭಾರತ ಸರ್ಕಾರ ದೆಹಲಿ-ಮೀರತ್ ರೀಜನಲ್ ರ್ಯಾಪಿಡ್ ಟ್ರಾನ್ಸಿಟ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಗಾಗಿ Asian Development Bank ನಿಂದ 25 ಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ ಸಾಲ ಪಡೆಯಿತು. ಇದು ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ನಗರಗಳನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸುವ ಒಂದು ಭಾರೀ ಯೋಜನೆ. ಆದರೆ ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ವಿಷಯ ಮೊತ್ತ ಅಥವಾ ಯೋಜನೆ ಅಲ್ಲ. ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ವಿಷಯ ಕರೆನ್ಸಿ. ಈ ಸಾಲ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ನಲ್ಲಿ ಇರಲಿಲ್ಲ. ಇದು ಜಪಾನೀ ಯೆನ್ ನಲ್ಲಿ ಇತ್ತು.
ಎಲ್ಲರೂ ಡಾಲರ್ ನಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಏಕೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ
ಯೆನ್ ನಲ್ಲಿ ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದು ಅಸಾಮಾನ್ಯ ಏಕೆ ಎಂದು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು, ಮೊದಲು ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಜಾಗತಿಕ ಸಾಲ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ನಲ್ಲಿ ಏಕೆ ಮೇಲ್ಗೈ ಸಾಧಿಸಿದೆ ಎಂದು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಡಾಲರ್ ಜಗತ್ತಿನ ಮೀಸಲು ಕರೆನ್ಸಿ, ಅಂದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಅದರ ಮೂಲಕ ನಡೆಯುತ್ತದೆ. ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗಳು ಅಥವಾ ಸರ್ಕಾರ ವಿದೇಶಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಗಳಿಂದ ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಬಯಸಿದಾಗ, ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಡಾಲರ್ ನಲ್ಲಿಯೇ ಇರುತ್ತವೆ. 2024 ರ ಮಧ್ಯ ಭಾಗದ ವರೆಗೆ, ಭಾರತದ ಒಟ್ಟು ಬಾಹ್ಯ ಸಾಲ 663.8 ಶತಕೋಟಿ ಡಾಲರ್, ಅದರಲ್ಲಿ ಅರ್ಧಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಡಾಲರ್ ನಲ್ಲಿ ಇತ್ತು. ಈ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಕೇವಲ ಅಭ್ಯಾಸ ಮಾತ್ರ ಅಲ್ಲ, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ವಾಣಿಜ್ಯದ ಒಂದು ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ವಾಸ್ತವ.
ಜಪಾನ್ ತನ್ನ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಉರುಳಿಸಿಕೊಂಡಿತು
ಯೆನ್ ನ ಇಂದಿನ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು, ಜಪಾನ್ ನ ಆರ್ಥಿಕ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯ ಕಳೆಯಬೇಕು. 1980 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುತ್ತಿತ್ತು. ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತಿದ್ದವು, ಷೇರು ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಗಳು ಉಚ್ಛ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದ್ದವು, ಮತ್ತು ಜನರು ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ಭಾರಿ ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದರು. ಸರ್ಕಾರ ಚಿಂತೆಗೊಂಡು ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ತಣ್ಣಗಾಗಿಸಲು ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು. 1990 ರಲ್ಲಿ ಗುಳ್ಳೆ ಒಡೆಯಿತು, ನಂತರ ದಶಕಗಳ ಕಾಲ ನಿಧಾನ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ವೇತನ ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಸಾಲಗಳಿಂದ ಕಂಗೆಟ್ಟ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಗಳ ಕಾಲ ಶುರುವಾಯಿತು.
ಪ್ರಧಾನ ಮಂತ್ರಿ Shinzo Abe 2012 ರಲ್ಲಿ ಮತ್ತೆ ಅಧಿಕಾರಕ್ಕೆ ಬಂದಾಗ, “Abenomics” ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ಆರ್ಥಿಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳ ಸರಣಿಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು. ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶ Bank of Japan ನೊಂದಿಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಶೂನ್ಯಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರ ತರುವುದು ಮತ್ತು ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಹಣ ಮುದ್ರಿಸುವುದು. ಜಪಾನ್ ಈ ಪ್ರಯತ್ನದಲ್ಲಿ 60 ರಿಂದ 70 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಯೆನ್ ಮುದ್ರಿಸಿತು. ಚಲಾವಣೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣ ಬಂದ ಕಾರಣ ಯೆನ್ ಮೌಲ್ಯ ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು. ಜಪಾನ್ ನ ವೃದ್ಧ ಜನಸಂಖ್ಯೆಯೂ ಹೆಚ್ಚು ಉಳಿಸುತ್ತಾ ಕಡಿಮೆ ಖರ್ಚು ಮಾಡುತ್ತಾ ಇದ್ದುದರಿಂದ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ವರ್ಷಗಟ್ಟಲೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿಯೇ ಇದ್ದವು. 2024 ರ ಮಧ್ಯ ಭಾಗದ ವೇಳೆಗೆ, ಯೆನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು 34 ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟ ತಲುಪಿತು.
ಯೆನ್ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುವ ಲೆಕ್ಕ
ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಸರ್ಕಾರಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಯೆನ್ ನಲ್ಲಿ ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಬಗ್ಗೆ ಯೋಚಿಸಿದಾಗ, ಸಂಖ್ಯೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸಲು ಕಷ್ಟವಾಯಿತು. ಯೆನ್ ಸಾಲಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 1% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುತ್ತವೆ, ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಸಾಲಕ್ಕೆ ಇದು ಸುಮಾರು 5% ಇರುತ್ತದೆ. ಈ ವ್ಯತ್ಯಾಸ ಮಾತ್ರ ದೊಡ್ಡ ಮೊತ್ತಗಳ ಮೇಲೆ ವಾರ್ಷಿಕ ಬಡ್ಡಿ ಪಾವತಿಯಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಉಳಿತಾಯ ತರುತ್ತದೆ. ಆದರೆ ಉಳಿತಾಯ ಅಲ್ಲಿಗೆ ನಿಲ್ಲಲಿಲ್ಲ. 2023 ರ ಆರಂಭದಿಂದ 2024 ರ ಮಧ್ಯ ಭಾಗದ ವರೆಗೆ ಭಾರತೀಯ ರೂಪಾಯಿ ಯೆನ್ ಎದುರು ಸುಮಾರು 18% ಬಲವಾಯಿತು. ಇದರ ಅರ್ಥ ಯೆನ್ ಸಾಲ ಮರು ಪಾವತಿ ಮಾಡುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಂಡವರಿಗೆ ಅಷ್ಟೇ ಪ್ರಮಾಣದ ಯೆನ್ ಖರೀದಿಸಲು ಕಡಿಮೆ ರೂಪಾಯಿ ಸಾಕಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಾಲವನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಅಗ್ಗದಾಗಿಸುತ್ತದೆ.
ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಸ್ಪರ್ಧೆ
ಯೆನ್ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲು ಅಡಿ ಇಟ್ಟ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಸರ್ಕಾರಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತದ ಕೆಲವು ಅತ್ಯಂತ ದೊಡ್ಡ ಹೆಸರುಗಳಿವೆ. JSW Steel, REC, PFC ಮತ್ತು HUDCO ಸೇರಿ ಸುಮಾರು ಒಂದು ವರ್ಷದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ 11,000 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಯೆನ್ ಸಾಲ ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದವು. ತಮಿಳುನಾಡು ಸರ್ಕಾರ ಏಪ್ರಿಲ್ 2024 ರಲ್ಲಿ ನಗರ ನೀರು ಮತ್ತು ನೈರ್ಮಲ್ಯ ಸೇವೆಗಳನ್ನು ಉತ್ತಮಪಡಿಸಲು World Bank ನಿಂದ 30 ಕೋಟಿ ಡಾಲರ್ ಸಾಲ ಪಡೆಯಿತು, ಮತ್ತು ಆ ಸಾಲವೂ ಯೆನ್ ನಲ್ಲಿ ಇತ್ತು. JSW Steel ನಂತಹ ಕಂಪನಿಗೆ, ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ದೊಡ್ಡ ಬಂಡವಾಳ ಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ, ಸಾವಿರಾರು ಕೋಟಿಗಳ ಮೇಲೆ 1% ಮತ್ತು 5% ಬಡ್ಡಿಯ ಅಂತರ ಒಂದು ಚಿಕ್ಕ ವಿವರ ಅಲ್ಲ, ಇದು ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಲಾಭ. ಈ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಕೇವಲ ಜಾಣತನ ತೋರಿಸಿದ್ದಷ್ಟೇ ಅಲ್ಲ, ಜಪಾನ್ ನ ದಶಕಗಳ ಆರ್ಥಿಕ ಹೋರಾಟದಿಂದ ಹುಟ್ಟಿಕೊಂಡ ಒಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಅವಕಾಶಕ್ಕೆ ತಾರ್ಕಿಕವಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದವು.
ಯಾರೂ ಮರೆಯಲಾಗದ ಅಪಾಯ
ಜಗತ್ತಿನ ಇನ್ನೊಂದು ಮೂಲೆಯಿಂದ ಒಂದು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಕಥೆ ಇದೆ, ಪ್ರತಿ ಯೆನ್ ಸಾಲಗಾರ ಓದಲೇ ಬೇಕಾದ ಕಥೆ. 1980 ರ ದಶಕದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯನ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಗಳು ಸಣ್ಣ ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ರೈತರಿಗೆ Swiss franc ನಲ್ಲಿ ಸಾಲ ನೀಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದವು, ಏಕೆಂದರೆ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಸ್ಥಳೀಯ ಆಯ್ಕೆಗಳಿಗಿಂತ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದವು. ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಈ ಯೋಜನೆ ಚೆನ್ನಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿತು. ನಂತರ ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ Swiss franc ಎದುರು ಭಾರಿ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿತು, ಹಠಾತ್ತಾಗಿ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ನಲ್ಲಿ ಮರು ಪಾವತಿ ಮಾಡಬೇಕಾದ ಮೊತ್ತ ಅವರು ತೆಗೆದುಕೊಂಡದ್ದಕ್ಕಿಂತ ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೋಯಿತು ಎಂದು ತಿಳಿಯಿತು. ಅನೇಕ ರೈತರು ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ತೀವ್ರ ಆರ್ಥಿಕ ಸಂಕಷ್ಟಕ್ಕೆ ಒಳಗಾದರು, ಮತ್ತು ಇದು “Swiss loans affair” ಎಂದು ಹೆಸರಾಯಿತು. ಪಾಠ ಸ್ಪಷ್ಟ. ಅಗ್ಗದ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಸಾಲ ತುಂಬಾ ದುಬಾರಿಯಾಗಬಹುದು, ವಿನಿಮಯ ದರ ನಿಮ್ಮ ವಿರುದ್ಧ ಹೋದರೆ.
ಕೊನೆಯ ಆಲೋಚನೆಗಳು
ಯೆನ್ ಸಾಲಗಳ ಕಡೆ ಭಾರತದ ಬದಲಾವಣೆ ಅಸಾಮಾನ್ಯ ಅಂಶಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಗೆ ತಾರ್ಕಿಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ, ದುರ್ಬಲ ಯೆನ್, ಜಪಾನ್ ನಲ್ಲಿ ಶೂನ್ಯಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು, ಮತ್ತು ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ರೂಪಾಯಿ. ದೆಹಲಿ-ಮೀರತ್ ರ್ಯಾಪಿಡ್ ಟ್ರಾನ್ಸಿಟ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಅಥವಾ ತಮಿಳುನಾಡಿನ ನೀರಿನ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯದಂತಹ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ, ಉಳಿತಾಯ ನಿಜವಾದದ್ದು ಮತ್ತು ಗಮನಾರ್ಹವಾದದ್ದು. ಆದರೆ ಇಂದು ಈ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುವ ಅದೇ ತರ್ಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಬದಲಾದರೆ ಅವುಗಳನ್ನು ಅಪಾಯಕಾರಿಯನ್ನಾಗಿಸಬಹುದು. ಯೆನ್ ರೂಪಾಯಿ ಎದುರು ಬಲವಾದರೆ, JSW Steel ಮತ್ತು HUDCO ನಂತಹ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಮರು ಪಾವತಿ ವೆಚ್ಚಗಳು ವೇಗವಾಗಿ ಏರುವುದನ್ನು ನೋಡುತ್ತಾರೆ. ಈಗಿನಂತೆ, ಈ ಪಣ ಬುದ್ಧಿವಂತವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯವಾದ ವಿಷಯ ಏನಂದರೆ ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಂಡವರಿಗೆ ಇದು ಒಂದು ಪಣ ಎಂದು ಗೊತ್ತಿದೆ.